Pix e Selic : implicações da disparidade dos horários de funcionamento para o sistema financeiro nacional

Abstract

Resumo : Este trabalho analisa a interação entre o Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC) e o Sistema de Pagamentos Instantâneo (PIX) no contexto do Sistema Financeiro Nacional brasileiro. Embora ambos tangenciem diferentes aspectos da economia e tenham propósitos distintos, a falta de coordenação entre eles afeta diretamente o funcionamento da economia brasileira. Especificamente, o estudo discute como a diferença nos horários de funcionamento do PIX e do SELIC afeta a gestão da liquidez dos bancos. Com esta finalidade, a metodologia utilizada inclui análise documental e estatística de dados financeiros, e pesquisa bibliográfica sobre o impacto do SELIC e PIX na concentração de mercado bancário brasileiro. A principal hipótese levantada é que a disparidade nos horários de operação entre PIX e SELIC impõe maior pressão de caixa sobre os bancos, especialmente nos finais de semana e feriados, quando o SELIC está fechado. Este descompasso é especialmente custoso para os bancos menores, que possuem limitações na capacidade de manutenção de liquidez ociosa, enquanto os grandes bancos conseguem lidar melhor com essa exigência. Como resultado, esta dinâmica se opõe ao movimento de redução da concentração bancária no sistema financeiro, destacando a necessidade de políticas que aliviem a pressão de liquidez sobre as instituições de menor porte

Abstract : This paper analyzes the interaction between the Special System for Settlement and Custody (SELIC) and the Instant Payment System (PIX) within the context of the Brazilian National Financial System. Although both systems address different aspects of the economy and have distinct purposes, their lack of coordination directly impacts the functioning of the Brazilian economy. Specifically, the study examines how the difference in operating hours between PIX and SELIC affects banks’ liquidity management. To this end, the methodology includes document analysis, statistical evaluation of financial data, and a literature review on the impact of SELIC and PIX on the concentration of the Brazilian banking market. The main hypothesis posited is that the disparity in operating hours between PIX and SELIC imposes greater cash flow pressure on banks, particularly during weekends and holidays when SELIC is closed. This misalignment is particularly costly for smaller banks, which face limitations in maintaining idle liquidity, while larger banks are better equipped to handle such demands. As a result, this dynamic counters the trend toward reducing banking concentration in the financial system, highlighting the need for policies to alleviate liquidity pressures on smaller institutions