Análise do comportamento da taxa de juros de longo prazo através de uma perspectiva keynesiana

Abstract

Resumo : Este trabalho tem como objetivo discutir e investigar os determinantes da taxa de juros de longo prazo através de um arcabouço teórico Keynesiano. Inicialmente fizemos uma discussão teórica sobre como a taxa de juros é definida pela teoria clássica e como ela é definida pela teoria Keynesiana, seguida de uma teoria alternativa (Teoria Monetária Moderna), além de como funciona a operacionalização da taxa de juros. Trouxemos também trabalhos econométricos acerca da teoria convencional e da teoria keynesiana, com seus respectivos resultados. Após isso, analisamos graficamente a evolução das taxas de juros brasileiras mensais entre 2007 e 2023, além de compará-las com outras variáveis macroeconômicas no mesmo período. Por fim, aplicamos uma metodologia de taxa de juros de longo prazo inspirada na teoria keynesiana, e a testamos a partir de um estimador MQO (Mínimos Quadrados Ordinários). Os resultados reafirmam a teoria keynesiana quanto determinantes da taxa de juros de longo prazo para o contexto apresentado

Abstract : This work aims to discuss and investigate the determinants of the interest rate through a Keynesian theorical framework. Initially we did a theorical discussion about how the interest rate is defined by the conventional theory and how it is defined by the Keynesian theory, followed of an alternative theory (Modern Monetary Theory), as well as how the interest rate operationalization works. We brought also econometrics works about conventional theory and the Keynesian theory, with its respective results. After that, we graphically analyzed the evolution of the Brazilian monthly interest rates between 2007 and 2023, in addition to comparing they to other macroeconomics variables in the same period. Finally, we applied a long-term interest rate methodology inspired on the Keynesian theory, and we tested it with an OLS (Ordinary Least Squares) estimator. The results reaffirm the Keynesian theory as the determinants of the long-term interest rate for the context presented