Gestão de investimentos baseada em objetivos : uma estratégia com fundos de investimentos brasileiros

Abstract

Resumo: A gestão de investimentos baseada em objetivos é um método para criação e manutenção de portfólios de investimentos que visa maximizar a probabilidade de atingir objetivos financeiros. Essa abordagem estimula o uso de linguagem clara entre investidores e assessores financeiros e auxilia na redução dos impactos dos vieses cognitivos nas decisões de investimento. O presente trabalho desenvolve em linguagem de programação Python uma estratégia fundamentada na gestão baseada em objetivos para a sugestão de carteiras compostas por fundos de investimentos brasileiros, levando-se em consideração as restrições de investimento mínimo, prazo máximo para liquidação de resgate e número mínimo de cotistas. Avalia-se a eficácia e a performance das soluções geradas pela estratégia por meio de testes com séries históricas em diferentes cenários e observa-se quatro medidas de desempenho ajustadas ao risco, assim como o montante acumulado corrigido pela inflação e demais variáveis relativas aos portfólios sugeridos e ao mercado. Os resultados obtidos indicam bons desempenhos ajustados ao risco, baixos níveis de volatilidade anualizada e baixas correlações com o mercado. Ademais, dentre os benefícios da gestão de investimentos baseada em objetivos, os resultados demonstram uma gestão ativa do risco ao longo do tempo em função da diferença entre a riqueza acumulada e a riqueza pretendida

Abstract: Goals-based wealth management is a method for creating and maintaining investment portfolios that aims to maximize the probability of achieving financial goals. This approach encourages the use of clear language among investors and financial advisors and it helps to reduce the impacts of cognitive biases on investment decisions. The present work develops in Python programming language a strategy centered on the goals-based wealth management for the suggestion of portfolios composed of Brazilian investment funds considering the restrictions of minimum investment, liquidity, and minimum number of investors. The effectiveness and performance of the solutions generated by the strategy are evaluated through backtesting in different scenarios and the observation of four risk-adjusted performance measures as well as the accumulated wealth corrected by inflation and other variables related to the suggested portfolios and to the market. The results obtained indicate good riskadjusted performances, low levels of annualized volatility and low correlation with the market. Furthermore, among the benefits of objective-based investment management, the results show an active risk management over time as a function of the difference between accumulated wealth and the goal wealth