Hipótese dos mercados eficientes : teste empírico para o caso da fraude contábil do IRB-Brasil ResseguroS S.A.

Abstract

Resumo : O IRB-Brasil Resseguros S.A. (IRB) foi um importante pilar para o desenvolvimento do mercado de seguros e resseguros no Brasil. Sua marca na história, porém, foi complementada pelas negativas consequências de uma série de fraudes da companhia descobertas em 2020. Acontece que a fraude divide de forma peculiar dois tipos de eventos: a divulgação ao mercado e a publicação das demonstrações financeiras corrigidas. São dois fatos que podem servir de teste para a hipótese dos mercados eficientes (HME). Ela, em suma, sugere que a precificação das informações efetivas sobre o negócio seria mais forte para o mercado de capitais do que o rumor da fraude contábil, mesmo que este seja absurdo, como no caso. Com base na metodologia de estudo de eventos, os dois eventos foram estudados e seus resultados comparados. O resultado, portanto, foi de um impacto maior da publicação das informações financeiras do que a divulgação da fraude. A conclusão, então, é a de que o mercado se comportou em linha com a HME. Por fim, dedicou-se ao levantamento das limitações dessa conclusão e de estudos futuros que se podem realizar na intenção de aprofundar este tema.