Crédito e taxa de juros : identificando os mecanismos para o caso brasileiro: um teste de cointegração

Abstract

Resumo: O presente trabalho tem como objetivo elucidar qual é o mecanismo de transmissão da Política Monetária via canal de Crédito. Para tanto se faz uma análise de Correlação Econométrica da taxa média de juros total e das concessões de crédito ofertadas na economia entre o período de 2002 a 2012. Como fundamentação teórica é apresentada os mecanismos de transmissão via crédito e a construção da taxa de juros, como também, aspectos tanto favoráveis quanto desfavoráveis à prática de Politica Monetária para o caso brasileiro. Como resultado, o trabalho busca formular uma relação de impacto entre as duas variáveis em análise, definindo qual variável é a dominante e, por consequência, qual se comporta como dependente para esse modelo. O modelo de Causalidade de Granger revelou que as taxas de juros impactam de forma significativa o total de crédito. Uma vez observada tal relação de causalidade, a análise de Cointegração identificou uma magnitude de, cerca de, 42 meses para dissipação de um dado choque sobre o volume de Crédito.