Plano real : estudo das causas do desgaste da âncora cambial no período 1994 a 1999

Abstract

Resumo: Este trabalho analisa a evolução dos principais fatores da economia brasileira, que influenciaram na queda da credibilidade da âncora cambial. O trabalho tem início com uma abordagem sobre o Plano Real, seguindo com análises do regime cambial, e os choques externos provocados pelas crises internacionais. As análises demonstraram que os principais fatores que influenciaram a deterioração do modelo de âncora cambial, foram os desequilíbrios das contas públicas brasileiras, principalmente a situação fiscal e contas externas. Combinado a esses fatores o Brasil sofreu no período vários ataques especulativos devido as crises internacionais, estes ataques reduziram de forma progressiva os níveis das reservas internacionais do país, reservas que eram imprescindíveis para manter o câmbio valorizado. Ao se analisar o conjunto de variáveis, a situação fiscal precária somado com baixo nível de reservas em dólar e crescimento principalmente da dívida líquida interna, verifica que a situação brasileira fica cada vez mais insustentável, forçando o governo a mudar a política de proteção ao Real, desvalorizando a moeda e em seguida migrando âncora cambial para o regime de metas de inflação.