Análise comparativa entre gestão ativa e passiva dos fundos de ações no Brasil

Abstract

Resumo : Este trabalho busca explorar as formas de gestão de uma carteira de investimentos e investigar qual estratégia é mais vantajosa para o investidor que está disposto a tomar risco em renda variável. Para isto foi realizada uma análise comparativa entre fundos de ações com gestão ativa e passiva, por serem as estratégias mais comuns para esse tipo de investimento. O objetivo geral está em descobrir se existem vantagens na gestão ativa e se ela é capaz de superar o mercado. Por mais que boa parte da literatura diga que não há vantagens, este estudo identificou que, para o mercado brasileiro, existe um retorno absoluto maior na gestão ativa do que na gestão passiva. Para obter tal resultado, foi realizada uma análise comparativa dos últimos dez anos no mercado de fundos de ações do Brasil, onde uma amostra de 527 fundos de gestão ativa foi selecionada e comparada ao índice Ibovespa para o mesmo período. Foi utilizado o retorno líquido dos fundos e do benchmark para extrair os indicadores de performance. Esta pesquisa não trata se a vantagem ocorre pela capacidade do gestor em identificar os melhores investimentos ou se há ineficiência do mercado local.