A influencia dos bancos de desenvolvimento no processo de funding do investimento : uma abordagem pos-keynesiana

Abstract

Resumo: Pela visão Pós-Keynesiana que apresenta como estilização do processo de financiamento do investimento o circuito: Finance - Investimento - Poupança -Funding destaca-se a importância dos sistemas financeiros, sendo que a poupança é vista não como uma condição prévia e sim como o resultado do processo de investimento. Esta é relevante apenas para a consolidação das dívidas contraídas no curto prazo (para o Funding). Sistemas Financeiros tem papel essencial, tanto no Finance e principalmente no Funding, pois este último é responsável em grande parte por mitigar a fragilidade financeira e os riscos associados a processos de crescimento econômico. Como bem desempenham estas duas tarefas é o que garante que sejam considerados funcionais, tanto microeconomicamente quanto macroeconomicamente, independentes da estrutura financeira que sejam baseados, isto é, independentes de serem baseados em mercado ou em crédito. A partir desta abordagem, demonstra-se como o processo de investimento se realiza em sistemas financeiros alternativos. São tratadas as suas peculiaridades principalmente com relação ao Funding, e posteriormente também são feitas algumas considerações para o caso do sistema financeiro nacional. No SFN são dois os possíveis caminhos para a realização do Funding, a saber: pelo mercado e via o financiamento de longo prazo ofertado pelo BNDES, tendo este último, uma preferência efetivamente maior dos investidores. Por fim, demonstra-se como um banco de desenvolvimento tem um importante papel para o processo de Funding, bem como sua relação para com o mercado de capitais, aumentando a funcionalidade de um sistema financeiro, uma vez que diminui a volatilidade das taxas de juros das colocações e dos seus respectivos preços.