Avaliação de startups : uma discussão sobre a incerteza e o fluxo de caixa descontado

Abstract

Resumo: Um empreendimento inovador possui diversas incertezas quanto ao seu sucesso. Para um investidor é fundamental compreender as incertezas e os riscos econômicos inerentes ao empreendimento de modo a avaliar se a relação entre risco e retorno é compatível com sua expectativa. A ferramenta mais comumente utilizada para essa avaliação é o fluxo de caixa descontado. Para melhor refletir as incertezas da inovação, são necessários alguns ajustes. A projeção de receita, despesas e a taxa de desconto utilizada devem estar em linha com a fase do desenvolvimento da inovação na qual se encontra a companhia. Foi realizado uma revisão teórico-metodológica sobre o fluxo de caixa descontado, seus principais desafios e possíveis adaptações quando aplicado à startups. Além disso, foi apresentada uma breve discussão sobre como a incerteza está presente no processo de desenvolvimento do empreendimento inovador e como esse risco pode ser considerado pelo investidor