Mercados de commodities : o boom e a ascenção dos índices de commodities e das tradings na década de 2000

Abstract

Resumo: Na primeira década do século XXI presenciamos uma acentuada volatilidade nos preços das commodities. Essa expansão de preços envolveu uma vasta gama de produtos – commodities agrícolas, minerais e energéticas – sendo que âmbito e dimensão não têm precedentes. Esse cenário suscitou diversas discussões, dividindo a opinião de especialistas que buscaram explicar o boom das commodities pela interação entre oferta e demanda, pela ação de arbitragem ou pela especulação financeira. Este trabalho explora a crescente participação dos especuladores de índices nos mercados futuros e a também ascendente participação de tradings no mercado mundial de commodties. Apesar da maior participação desses agentes ser correlata ao boom das commodities, não é possível afirmar automaticamente que há causalidade, mas verificar o comportamento de seus agentes e a estrutura do mercado de commodities, tarefas às quais o presente trabalho se propõe, fornecem subsídios para compreender parte da dinâmica da formação de preços no setor.

Abstract: In the first decade of the 21st century there was a sharp volatility in commodity prices. This expansion in prices involved a wide range of products - agricultural, mineral and energy commodities - whose scope and size is unprecedented. This scenario triggered several discussions, dividing the opinion of experts who sought to explain the commodities boom by the interaction between supply and demand, by the action of arbitrage or by financial speculation. This paper explores the growing participation of index speculators in the futures markets and the also growing participation of trading companies in the global commodities market. Even though a greater participation of these agents is related to the commodities boom, one cannot automatically assume that there is causality, but rather check the behavior of its agents and the structure of the commodities market, task to which this paper is endeavoring to contribute, in order to provide a basis for understanding the pricing dynamics in the commodities market.