Financiamento à inovação : investigação dos atributos considerados por fundos de capital anjo no processo de decisão de investimento

Abstract

Resumo: O presente estudo versa sobre investimento anjo como fonte de financiamento à inovação. O objetivo é investigar o processo de decisão de investimento dos investidores anjo, desde a seleção de empresas a serem aportadas até os procedimentos adotados ao longo do processo. Quais são os atributos das empresas financiadas? Como acontece o processo de investir? Quais atributos da empresa são importantes? Como a inovação está entre eles? A estratégia de pesquisa é o estudo multicaso, a partir de entrevistas semiestruturadas com investidores e empreendedores. A revisão teórica permitiu estabelecer a conceituação de investidores anjo e angel capital no universo dos investimentos de capital de risco, bem como estabelecer os atributos considerados na decisão de investimento, levando em conta a lente teórica. A pesquisa de campo confirmou a importância da credibilidade, observada pelos investidores na postura desenvolvida pelos empreendedores e confirmada pelos próprios empreendedores entrevistados, também observou que a busca por projetos inovadores é o atributo mais importante, após ser estabelecida confiança entre investidor e empreendedor. No entanto, refutou a relevância da localização geográfica do investidor anjo em relação às empresas investidas, quando da decisão de investimento. Foram entrevistados cinco investidores anjos e cinco empreendedores, os quais receberam aportes de investimento anjo. Palavras-chave: Investimento anjo, capital de risco, fontes de financiamento à inovação, atributos.

Abstract: The present study focuses on angel investment as a source of finance for innovation. The object is to investigate the angel investors investment decision process, from the selection of companies to be financed to the procedures adopted throughout the process. What are the attributes of funded companies? As the process of investing? Which company attributes are important? Since innovation is among them? The research strategy is the multihulls study from semi-structured interviews with investors and entrepreneurs. The literature review allowed us to establish the concept of angel investors and angel capital in the world of venture capital investments and to establish the attributes considered in the investment decision, taking into account the theoretical lens. The field research confirmed the importance of credibility, observed by investors in posture developed by entrepreneurs and confirmed by the subjects entrepreneurs, one can also observe that the search for innovative projects is the most important attribute after establishing trust between investor and entrepreneur. However, refuted the relevance of geographical location angel investor in respect of invested companies to the investment decision. We interviewed five angel investors and five entrepreneurs, which received angel investment contributions. Keywords: angel investment, venture capital, funding sources for innovation, attributes.