Estratégia, governança e desempenho das empresas diante da crise global de 2008

Abstract

Resumo:A crise econômica global de 2008 foi a mais grave desde os anos de 1930, levando a economia mundial a um desaquecimento dramático. A literatura recente sobre governança sugere que além das causas micro e macroeconômicas para a crise, falhas graves nas estruturas de governança públicas e privadas contribuíram para o agravamento da recessão. Diante deste cenário, a presente pesquisa buscou avançar na compreensão da relação entre estratégia, governança corporativa, desempenho e recessões. A relação entre estratégia e desempenho avança por longos períodos de tempo e atravessa diversos níveis, abrangendo, entre outros aspectos, as normas e rotinas das organizações e as questões ambientais que afetam a sobrevivência e o sucesso das mesmas. Assim, o objetivo principal é verificar quais os impactos da crise econômica global de 2008 e da qualidade da governança corporativa no desempenho das empresas brasileiras listadas na BM&F Bovespa. A base teórica contou com a definição das variáveis centrais do modelo, sua forma de mensuração, a justificativa para estabelecimento da relação proposta e levantamento bibliográfico de artigos nacionais e internacionais que tenham versado sobre a relação entre governança corporativa, crise econômica de 2008 e desempenho. A seguir, foram calculados os indicadores de desempenho e de governança corporativa definidos a partir da base teórica. O comportamento das variáveis levantadas sofreu uma análise exploratória a partir da estatística descritiva e um modelo econométrico de dados em painel foi utilizado para testar a hipótese de pesquisa. Como principal resultado, esta pesquisa verificou que o desempenho medido pelo ROA é explicado pela qualidade da governança corporativa. A relação se mostrou estatisticamente significativa e negativa. Foi registrado crescimento gradativo da qualidade da governança corporativa. O comportamento da variável desempenho, entre janeiro de 2004 e dezembro de 2012, demonstra com clareza o colapso provocado no resultado das empresas com a eclosão da crise econômica global em 2008. Evidencia também que os resultados ao final do período da pesquisa se mantinham distantes dos níveis observados anteriormente à crise. A relação entre a qualidade da governança corporativa no período pré crise e o desempenho se mostrou estatisticamente significativa e positiva. Palavras-chave: governança corporativa; crise econômica; desempenho; estratégia.