Ambiente de contratação livre : uma análise dos riscos financeiros de comercialização de energia elétrica no Brasil

Abstract

Resumo : Este trabalho tem como objetivo analisar os riscos financeiros presentes na atividade de comercialização de energia no Ambiente de Contratação Livre brasileiro, discorrendo o princípio e potenciais consequências dos riscos desta atividade, levando em consideração a crescente abertura do ACL. Os riscos financeiros para a atividade de comercialização de energia foram classificados em cinco classes de riscos: mercado, crédito, liquidez, regulatório e operacional. As classes citadas são identificadas e associadas a eventos presentes nas negociações e comportamentos dos agentes. Neste processo se tornou evidente a particularidade do setor de energia brasileiro, sendo predominado por fontes hídricas, gerando o risco de mercado hídrico responsável por parcela da volatilidade do PLD. Por característica própria, a commodity energia terá elevados graus de complexidade por razões que envolvem: estocagem, volatilidade horária e atendimento em tempo real da demanda e alto custo de expansão de oferta. As métricas de risco já utilizadas pelo mercado financeiro como os modeos VaR e CvaR são aplicáveis na mitigação dos riscos para os agentes presentes na comercialização de energia.