O suporte da lei Thirlwall para a vulnerabilidade externa brasileira no periodo pos-real até 1999 : uma analise teorica

Abstract

Resumo: Em 1979, o professor Anthony P. Thirlwall, procurando analisar a importância do papel das importações e exportações no crescimento econômico, formulou um modelo em que a taxa de crescimento que uma economia pode alcançar, mantendo equilíbrio na balança de pagamentos, é igual a razão entre taxa de variação das exportações pela elasticidade-renda das importações. Essa equação mostra que para uma economia crescer além da taxa de equilíbrio, ela precisa recorrer a financiamento externo para saldar déficits em conta corrente. Nesse sentido, a estratégia de crescimento no pós-real, ao que tudo indica, cresceu além da taxa de equilíbrio incorrendo em sucessivos déficits em conta corrente - que ao adotar a âncora cambial, conduziu a economia brasileira para um cenário em que era necessário elevar a taxa de juros, gerando como conseqüência o aumento significativo do passivo externo, desequilíbrio na balança de pagamentos, aumento da dívida pública interna, e por fim, se traduzindo no aumento da vulnerabilidade externa brasileira.