Um estudo sobre a utilização do swap cambial no mercado brasileiro no período de outubro/2011 à março/2016

Abstract

Resumo: Este estudo busca analisar como as intervenções do Banco Central influenciam na volatilidade da taxa de câmbio no Brasil e verificar se os estudos que avaliam as intervenções afetam as expectativas futuras do mercado, através de uma pesquisa qualitativa de análise documental, exploratória descritiva. O desenvolvimento atual do mercado financeiro internacional tem possibilitado a criação de mecanismos para proteção eficaz ou de forma a minimizar os riscos envolvidos contra variação indesejada de preços utilizando instrumentos financeiros conhecidos como derivativos. O instrumento usado pelo Banco Central é bastante singular. Na maioria dos países emergentes, ocorrem intervenções no mercado cambial, via venda de reservas internacionais, ou usando instrumentos derivativos (vendas a termo ou opções) liquidados em moeda forte. O Banco Central é o único que usa instrumentos derivativos liquidados em sua própria moeda para vender dólares. Importante lembrar que a eficácia do swap cambial depende da crença dos agentes de que eles podem, quando quiserem, trocar os reais que vão receber, pelos swaps do Banco Central por dólares. Avaliando que o risco de convertibilidade é baixo, os agentes financeiros estariam dispostos a receber dólar PTAX, que recebem quando liquidam um swap cambial