Análise das reações do mercado acionário brasileiro frente a rupturas na cadeia de suprimentos : um estudo de evento

Abstract

Resumo: As rupturas na cadeia de suprimentos são eventos que demandam uma reação competente por parte das empresas em direção à mitigação de seus impactos e ainda um trabalho contínuo de prevenção com foco na resiliência e consequente proteção do valor para o acionista. Por meio do método do estudo de evento, este trabalho contribui para o tema ao analisar os efeitos dessas rupturas nos preços das ações de diferentes setores econômicos da bolsa de valores brasileira, a B3, a fim de detectar a presença de retornos anormais significativos. Os eventos analisados foram as greves dos caminhoneiros ocorridas em julho de 2012, julho de 2013, fevereiro de 2015 e em maio de 2018. Os resultados apontam que os setores reagiram de maneira diferente em cada uma das greves. Ao analisar o resultado acumulado dos quatro eventos, foi constatada a presença de um retorno anormal negativo e significativo ao nível de 10% na janela que representa os seis dias acumulados antes dos eventos (-6, 0), o que aponta que o mercado antecipou a reação às greves. Na análise específica de cada evento, observou-se que o mercado reagiu de forma estatisticamente significativa apenas nas greves de julho de 2013 e de maio de 2018. Ao analisar a variância, foi observado que os valores obtidos nas janelas de evento são estatisticamente maiores que os valores obtidos nas janelas de estimação para as greves de 2013 e 2018, o que aponta também que estas duas greves foram as mais impactantes entre as quatro analisadas. Ao analisar o lucro das empresas selecionadas para este trabalho nos trimestres das greves, foi observada uma redução média de 16,48% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior aos eventos, fato este que evidencia também o impacto negativo que estes eventos exercem sobre as empresas.

Abstract: Supply chain ruptures are events that require a competent reaction from companies toward mitigating their impacts and continuous prevention work focused on resilience and consequent value protection for the shareholder. Through the event study method, this work contributes to the theme by analyzing the effects of these ruptures on the stock prices of different economic sectors of the Brazilian stock exchange, B3, in order to detect the presence of significant abnormal returns. The events analyzed were the truckers' strike in July 2012, July 2013, February 2015 and May 2018. The results indicate that the sectors reacted differently in each of the strikes. In analyzing the accumulated result of the four events, the presence of a negative and significant abnormal return at 10% level in the window that represents the six days accumulated before the events (-6, 0), which points out that the market anticipated the reaction to strikes. In the specific analysis of each event, it was observed that the market reacted statistically significantly only in the strikes of July 2013 and May 2018. When analyzing the variance, it was observed that the values obtained in the event windows are statistically larger than the values obtained in the estimation windows for the 2013 and 2018 strikes, which also points out that these two strikes were the most impactful among the four analyzed. In analyzing the profit of the companies selected for this work in the quarters of strikes, an average reduction of 16.48% compared to the same quarter of the year before the events was observed, which also highlights the negative impact that these events exert on those companies.