Risco soberano brasileiro : a correlação estatística entre variáveis econômico-financeiras e o Credit Default Swap (CDS) no período de 2012-2019

Abstract

Resumo: O presente trabalho busca avaliar o risco soberano Brasileiro por meio do indicador nacional de Credit Default Swap (CDS) para títulos públicos com prazo de 5 anos. A pesquisa se propôs a realizar uma análise descritiva e inferencial por estatística correlacional para avaliar as relações do spread CDS Brasil de 5 anos com o histórico das variáveis macroeconômicas nacionais de: mercado acionário (Índice Ibovespa); cotação do dólar; prêmio pelo risco; reservas internacionais; inflação (IGPM); e a relação da necessidade de financiamento do setor público (NFSP) pela dívida líquida do setor público (DLSP). Abordou-se o conceito de CDS e sua empregabilidade na mensuração de risco segundo a literatura, além da sua relação com as demais variáveis de pesquisa. Os dados das variáveis citadas foram coletados através das plataformas Bloomberg, Banco Central do Brasil e Yahoo Finance, numa amostra que compreende o período entre Março de 2012 e Dezembro de 2019. Os resultados da pesquisa apresentam os coeficientes de correlação de Pearson de cada uma das variáveis com o CDS, além das suas respectivas significâncias estatísticas. Além disso, o presente trabalho concluiu que as variáveis de mercado acionário (Ibovespa), cotação do dólar, inflação (IGP-M), montante de reservas internacionais e a relação NFSP/DLSP têm influência significativa na precificação do CDS Brasil de 5 anos, sendo o Índice Ibovespa e a cotação do dólar as variáveis com correlação de grau mais forte.