Valuation : um estudo de caso da empresa Alpha S.A.
Resumo
Resumo :A empresa na sociedade capitalista, tem como princípio básico gerar riqueza para os seus proprietários. Assim sendo, esse trabalho teve o objetivo principal de medir a geração de valor da empresa ALPHA S.A., uma empresa de capital fechado, verificando a sua eficiência em seu propósito básico, ou seja, a criação de valor. Avaliar uma empresa de capital fechado constitui-se em um verdadeiro desafio, uma vez que toda teoria financeira está construída em termos de capital aberto, ou seja, os modelos financeiros para avaliação levam em conta quase que somente empresas de capital aberto (ações negociadas em Bolsa de Valores). No estudo de caso apresentado, ou seja, uma empresa no segmento de painéis de madeira, optou-se pelos modelos de Fluxo de Caixa Descontado (DFC), por entender que este método é ainda o mais difundido e apropriado para empresas de capital fechado e Valor Econômico, comparando-os ao Valor Patrimonial Contábil, apresentando à empresa e acionistas, um preço de referência para que possam iniciar negociações de compra ou venda de parte ou todo do negócio. Estimar custo de capital para empresas de capital fechado no Brasil é o grande desafio na avaliação tendo em vista que a teoria existente sobre risco de retorno está baseada no mercado de capitais, sobretudo o americano.