Guia Avaliação de Empresas : valuation da Ambev S.A. pelo método do fluxo de caixa descontado

Abstract

Resumo : O presente trabalho expõe as principais metodologias aplicadas ao processo de avaliação de empresas, que visa determinar um valor justo utilizado de referência para negociações como fusões ou aquisições e também desempenha um importante papel como ferramenta de auxílio à gestão baseada em valor. Para determinar os principais modelos aplicáveis, foi realizado um estudo em casos práticos e literatura da área de avaliação e finanças corporativas, assim como levantamento de dados de mercado e da empresa objeto do estudo de caso. Foi utilizada a avaliação por fluxo de caixa descontado como modelo mais adequado para estimar valor, uma vez que é fundamentado nas expectativas de benefícios futuros atreladas à um ativo. A empresa Ambev foi escolhida como exemplo para o desenvolvimento e aplicação da metodologia por ser uma das maiores empresas brasileiras de capital aberto e que disponibiliza as informações convenientes ao processo de avaliação, como demonstrações financeiras e indicadores de desempenho. O resultado obtido foi o valor presente das projeções dos fluxos de caixa livres para a empresa, determinados por premissas sustentadas principalmente no resultado histórico e nas expectativas de mercado.