As implicações de uma política fiscal equilibrada sobre a recente crise brasileira

Abstract

Resumo: Este trabalho tem como objetivo entender o papel do orçamento equilibrado como orientação de política fiscal na desaceleração da economia brasileira iniciada em 2011. Apesar da literatura identificar o problema do endividamento do setor privado e a redução dos gastos governamentais, carece de explicação para a origem deste processo. O presente trabalho através de uma visão hierárquica considera que, em primeiro lugar, o governo Dilma reduziu os gastos na tentativa de equilibrar o orçamento. Portanto, isso levou à redução do gasto privado em consumo e investimento. Essa visão se sustenta a partir de uma revisão do orçamento equilibrado, especialmente o teorema de Haavelmo. Identifica-se que o efeito multiplicador postulado por Haavelmo só é possível quando o governo gasta antes. Essa conclusão foi possível através da apresentação da Modern Monetary Theory (MMT), em que indicamos que o orçamento equilibrado é consequente quando se considera a sequência entre gasto e arrecadação. Portanto, quando o governo tributa antes, impõe ao setor privado endividamento. Palavras-chave: Política fiscal. Orçamento Equilibrado. Haavelmo. Modern Monetary Theory. Crise brasileira.

Abstract: This paper aims to understand the role of a balanced budget as a fiscal policy guideline in the slowdown of the Brazilian economy that began in 2011. Although the literature identifies the problem of private sector indebtedness and the reduction of government spending, it lacks explanation for the origin of this process. The present work, through a hierarchical view, considers that, in the first place, the Dilma's government reduced spending in an attempt to balance the budget. Therefore, this led to the reduction of private spending on consumption and investment. This view is supported by a review of the balanced budget, especially Haavelmo's theorem. It is identified that the multiplier effect postulated by Haavelmo is only possible when the government spends earlier. This conclusion was made possible by the presentation of the Modern Monetary Theory (MMT), in which we indicate that a balanced budget is consistent when considering the sequence between spending and collection. Therefore, when the government taxes before, it imposes indebtedness on the private sector. Keywords: Fiscal policy. Balanced Budget. Haavelmo. Modern Monetary Theory. Brazilian crisis.