Análise do comportamento dos indicadores contábeis das empresas listadas na B3 que entraram em recuperação judicial

Abstract

Resumo: A insolvência caracteriza-se pela incapacidade da empresa de honrar seus compromissos financeiros, comprometendo sua continuidade operacional. A Lei n° 11.101/2005 disciplina o processo de recuperação judicial, possibilitando a reestruturação empresarial por meio da extensão de prazos, alienação de ativos e conversão de dívidas, com o objetivo de manter as atividades e preservar os empregos. O presente estudo busca identificar quais indicadores contábeis estão associados a probabilidade das empresas listadas na B3 entrarem em recuperação judicial, com o objetivo principal de analisar os indicadores contábeis e identificar aqueles associados à recuperação judicial em empresas listadas na B3 entre 2015 e 2022.A metodologia adotada envolve a aplicação de regressão logística, utilizada para estimar a probabilidade de ingresso em recuperação judicial, e o Propensity Score Matching (PSM), empregado na seleção de empresas concorrentes comparáveis com base em critérios como setor de atuação, porte e indicadores contábeis. A amostra final foi constituída por 23 empresas em recuperação judicial e 23 empresas concorrentes.Os resultados indicaram que apenas os indicadores de liquidez imediata e liquidez corrente mostraram impacto significativo na redução da probabilidade de insolvência, mas ainda assim demonstram a importância do uso de indicadores contábeis para o estudo de insolvência, bem como a relevância da contabilidade no processo decisório.

Abstract: Insolvency is characterized by a company's inability to honor its financial commitments, thereby compromising its operational continuity. Brazilian Law No. 11.101/2005 governs the judicial reorganization process, enabling business restructuring through payment term extensions, asset disposal, and debt conversion, with the objective of maintaining operations and preserving Jobs. The present study seeks to identify which accounting indicators are associated with the probability of companies listed on B3 entering judicial reorganization. The main objective is to analyze accounting indicators and identify those associated with judicial reorganization in companies listed on B3 between 2015 and 2022. The methodology employed includes logistic regression to estimate the probability of judicial reorganization, and Propensity Score Matching (PSM) to select comparable competitor firms based on criteria such as industry sector, company size, and accounting values. The final sample consisted of 23 companies undergoing judicial reorganization and 23 comparable competitors. The results indicated that only the immediate liquidity and current liquidity indicators had a significant impact in reducing the probability of insolvency. Nevertheless, the findings highlight the importance of using accounting indicators to study insolvency, as well as the relevance of accounting in the decision-making process.