Um estudo da possível associação entre cobertura de analistas e a miopia gerencial

Abstract

Resumo: Analistas de mercado detêm importante papel no mercado de capitais, orientando os investidores na alocação de capital. Contudo, o mercado e os seus agentes estão sujeitos a disfunções, dentre elas o foco no curto prazo em detrimento do longo prazo - a chamada miopia gerencial. O presente estudo buscou indícios de que a cobertura de analistas poderia configurar um sistema de incentivos à miopia gerencial. Com base nas empresas não financeiras listadas na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) entre os anos de 2010 a 2021, não foram encontrados indícios que corroborem com as hipóteses de pesquisa e com os estudos empíricos em mercados maduros, os quais apontam que o acompanhamento de analistas incentiva o comportamento míope da gestão.

Abstract: Market analysts play an important role in the capital market, guiding investors in the allocation of capital. However, the market and its agents are subject to dysfunctions, among them the focus on the short term to the detriment of the long term - the so-called managerial myopia. The present study aimed to investigate whether analysts' coverage could act as a system of incentives to managerial myopia. Based on non-financial companies listed on B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) for the years of 2010 and 2021, no evidence was found to corroborate the research hypotheses and empirical studies in mature markets, which indicate that monitoring of analysts encourages short-sighted management behavior.