Utilizando controles de climatização em instalações de armazenagem de grãos : uma análise através de opções reais

Abstract

Resumo: A metodologia de análise de investimentos via Opções Reais como alternativa ou complemento ao VPL pode ser uma ferramenta importante de tomada de decisão sobre a viabilidade de projetos. Ao destacar o valor embutido na flexibilidade de um determinado investimento, ela nos permite melhor compreendê-lo, e decidir ou não pela sua execução. Projetos de investimentos em silos de armazenagem de grãos são um exemplo no qual opções reais estão presentes. O agricultor pode postergar a venda do grão armazenado, por um tempo. A instalação de sistemas de aquecimento, resfriamento e condicionamento de ar, representados pela sigla em inglês HVAC (Heating, Ventilation and Air Conditioning), permite estender o prazo de armazenagem do grão. Esta possibilidade de postergação adicional também é uma opção real, cujo valor pode ser calculado com a metodologia apresentada neste trabalho.

Abstract: The method of investment analysis via Real Options as an alternative or supplement to NPV calculations can be an important tool in project viability decision making. By highlighting the value embedded in the flexibility of a given investment, it allows us to better understand it and make an informed decision on its execution. Investment projects in grain storage facilities are one example where real options are present. The farmer can postpone the sale of in-storage production, for a certain amount of time. The installation of Heating, Ventilation and Air Conditioning (HVAC) systems allows an extension of the maximum duration of the storage. Such additional possibility of postponing a sale is also a real option, and its value may be calculated by utilization of the methodology presented in this article.