Análise de risco de crédito por meio do modelo Creditrisk+ : uma aplicação à carteiras de crédito

Abstract

Resumo: O presente trabalho apresenta o modelo CreditRisk+ como tecnica de estimacao do risco de credito de duas carteiras de credito distintas. A primeira e proveniente de uma empresa de securitizacao, em que a carteira e composta por devedores com contratos de financiamentos de imoveis. A segunda carteira compreende dados de credito de emprestimos em uma instituicao financeira alema. O proposito do modelo CreditRisk+ e determinar a distribuicao de probabilidade das perdas em carteiras de emprestimos ou outros instrumentos de divida. Com a distribuicao de perdas e feita estimacao da perda da carteira por meio de duas metricas de risco: o Valor em Risco e o Valor em Risco Condicional, sendo a primeira uma metrica de perda potencial maxima, e a segunda uma medida de perda media excedente ao Valor em Risco. O objetivo central deste trabalho e quantificar o risco de credito para as duas carteiras disponiveis, alem de simular os efeitos dos diferentes parametros de entrada do modelo. Os resultados encontrados sugerem que o modelo CreditRisk+ superestima o risco da carteira de credito quando a probabilidade de default dos devedores e alta, quando o numero de faixas de exposicao e pequena, e a volatilidade das taxas de default adotadas sao altas. Palavras-chaves: Risco de Credito. Analise de Risco. CreditRisk+. Default. Value-at-Risk. Regressao Logistica.

Abstract: This dissertation presents the CreditRisk+ model as a credit risk estimation technique for two different credit portfolios. The first portfolio comes from a securitization company, where it is composed of debtors with real estate financing agreements. The second portfolio comprises loan credit data at a German financial institution. The purpose of the CreditRisk+ model is to estimate the probability distribution of losses in loan portfolios or other debt instruments. With the distribution of losses, the portfolio risk is estimated through two risk metrics: Value at Risk and Conditional Value at Risk. Value at Risk measures potential loss over a period of time, and Conditional Value at Risk is a measure of average loss exceeding Value at Risk. The main objective of this dissertation is to quantify the credit risk for the two current portfolios, as well as to simulate the effects of the different input parameters of the model. The results suggest that the CreditRisk+ model overestimates the portfolio credit risk when the default probability of the debtors is high, when the number of exposure bands is small and in cases where the volatility of the default rates are high. Key-words: Credit Risk. Risk Analysis. CreditRisk+. Default. Value-at-Risk. Logistic Regression.