Viabilidade econômica dos Projetos REDD+ na Amazônia brasileira

Abstract

Resumo: Esse estudo teve como objetivo estimar a viabilidade e avaliar os riscos econômicos dos projetos de Redução de Emissões por Desmatamento e Degradação Florestal - REDD+ na Amazônia Brasileira. Os dados foram obtidos através de entrevistas e questionários aos proponentes dos projetos privados REDD+ da Amazônia. Foram processadas as informações de janeiro de 2014 a janeiro de 2017 dos dados coletados em órgãos ambientais nacionais, relatórios internacionais sobre mercado de carbono e empresas internacionais que vendem e compram créditos de carbono. O risco econômico foi calculado de acordo com análise de sensibilidade das variáveis chave dos projetos e à probabilidade de viabilidade dos projetos através do Método de Simulação Monte Carlo. Os resultados obtidos indicam que dos custos totais o custo variável foi responsável por 80% e os custos fixos representaram 20%. A mão de obra para projetos REDD+ representa o maior custo unitário, sendo que é necessário R$ 8,83 para cada Verified Carbon Unit - VCU gerado. O resultado da análise de risco concluiu que os projetos REDD+ na Amazônia Brasileira são viáveis, com Taxa Interna de Retorno de 11,49% a.a. superior à Taxa Mínima de Atratividade real de 10% a.a. utilizada. O ponto no qual o projeto apresentou VPL positivo é ao preço de R$ 18,6, onde projetos que venderam os VCUs a um preço inferior que R$ 18,6 podem apresentar inviabilidade financeira. O projeto tornou-se inviável com diminuição de 5% do preço médio de venda de VCUs, com a diminuição de 5% da quantidade de VCUs gerados por projeto e também sobre um aumento da taxa de câmbio de 5%. A simulação Monte Carlo mostrou que a probabilidade de obter uma TIR de 10% ou mais é de 51,53%. Concluiu-se que projetos REDD+ na Amazônia apresenta probabilidades de retorno positivo próximos a 50%, mas esse retorno não chega a ser tão atrativo em razão do alto risco. Palavras-chaves: Simulação Monte Carlo, Custos Projetos REDD+, Mercado de Carbono, VCUs.

Abstract: This study aims to estimate the profitability and to evaluate the economic risks of REDD + projects in the Brazilian Amazon. The data were obtained through interviews and questionnaires to the proponents of the private REDD + projects of Amazonia. The data was collected and processed from January 2014 to January 2017. Information was obtained from national environmental agencies, international carbon market reports, international companies that sell and purchase carbon credits. The economic risk was calculated using sensitivity analysis of the key project variables and the probability of project profitability through the Monte Carlo Simulation Method. The results indicate that the variable cost was responsible for 80% of the total costs. Fixed costs accounted for 20% of total costs. The workforce for REDD + projects represents the highest unit cost, R$ 8,83 is required for each VCU generated. The result of the cash flow risk analysis concluded that REDD + projects in the Brazilian Amazon are non-viable, Internal Rate of Return of 11,49% was smaller than the 10% Minimum Attractiveness Rate. The point at which the project computes a positive NPV is the price of R $ 18,6. Projects that sold VCUs at a price lower than R $ 18,6 may be financially unfeasible. The project becomes unfeasible if there is a 5% decrease in the average selling price of VCUs, is there is a 5% decrease in the number of VCUs generated per project and also is there is a 5% increase in the exchange rate. The Monte Carlo simulation showed that the probability of obtaining a TIR of 10% or more is 51,53%. It is concluded that REDD + projects in the Amazon have a positive return probability approaching 50%, but this return is not as attractive. Key words: Monte Carlo Simulation, REDD+ Cost, Carbon Market, VCUs.