Os impactos do deferimento do pedido de recuperação judicial em empresas listadas no mercado de ações e seu desempenho econômico-financeiro

Abstract

Resumo: As empresas passam por dificuldade financeira, o financial distress, podendo evoluir para a falência. Mas, para evitar a falência e manter o lado social das empresas temos o recurso da Recuperação Judicial. O presente trabalho tem como objetivo verificar os impactos do deferimento do pedido de recuperação judicial em empresas listadas no mercado de ações e o desempenho econômico das empresas neste período. A Lei n.º 11.101/2005, introduziu a figura da Recuperação Judicial no ordenamento jurídico brasileiro, com a finalidade precípua de soerguer empresas que tiveram seu pedido de recuperação judicial deferido. A partir deste deferimento, fizemos um estudo de evento para mostrar o comportamento do mercado financeiros de ações destas empresas e se o comportamento dos índices econômicos acompanham esta linearidade. Para isso, utilizou-se pesquisa descritiva com análise documental por meio de estudo quantitativo. O método do estudo de eventos foi utilizado para mostrar os retornos anormais e normais das ações, e o estudo dos índices econômico para mostrar se estes têm a mesma linearidade do movimento das ações. A amostra contempla as empresas em recuperação judicial, listadas na B3, entre os anos de 2006 e 2021, no total de 21 empresas. Os resultados obtidos apontaram para uma recepção positiva do mercado de ações no dia do deferimento da recuperação judicial, sendo que dos índices econômico-financeiro o perfil da dívida acompanha a mesma linearidade.

Abstract: Companies face financial difficulties, also known as financial distress, a situation that could evolve to bankruptcy. In order to avoid bankruptcy and protect the social aspect of companies we make use of the Judicial Recuperation resource. This study intends to verify the impacts of the concession of the judicial recuperation in companies that are listed in the stock trading market and the economic performance of this companies after the event. The law 11.101/2005 introduced the judicial recuperation in the Brazilian legal panorama, with the main goal of uplifting companies that had their judicial recuperation plea accepted. From this acceptance, we developed an event study to show market's behavior focusing in stock value of this companies and to verify if the companies' economic indexes follow the stock market linearities. In order to investigate the objectives proposed we used a descriptive methodology with documental analyses in a quantitative study. The event study method was utilized to show the normal and abnormal returns of the stock prices, and the study of the economic indices' method was used to show if these dadas have the same linearities as the stock value fluctuations. The sample includes companies undergoing judicial reorganization, listed on B3, between 2006 and 2021, in a total of 21 companies. The results showed a positive reception from the stock market on the day the judicial reorganization was granted, with the economic and financial indicators and the debt profile following the same linearity.