Critérios para tomada de decisão em investimentos de geração em ambientes competitivos

Abstract

Resumo: O presente trabalho tem o objetivo de iniciar a discussão acerca do uso de metodologias de análise multi-critério para a tomada de decisões em investimentos de geração de energia elétrica. A história comprova que os tempos atuais são mais um período de transição dentro do setor elétrico brasileiro, sendo que, desta vez, a transição se dá do contexto público estatal para o privado. Como os investimentos passaram a ser apenas indicados pelo órgão de planejamento, e não mais obrigatórios por parte das empresas, estas precisam estudar mais a fim do a viabilidade ou não destes empreendimentos. Muitos atributos de projetos de geração de energia elétrica afloram neste contexto, alguns deles quantificáveis monetariamente ou fisicamente, outros apenas qualificáveis. De qualquer forma, uma vez definidos, o conjunto de atributos de um empreendimento pode ser facilmente inserido em modelos de análise multi-critério, o que possibilita a hierarquização e maior facilidade na tomada de decisões. Desta forma, foram abordados alguns atributos considerados importantes para a tomada de decisões acerca de investimentos em empreendimentos de geração de energia elétrica, tais como o retomo do investimento, danos ao meio ambiente, etc., sugeridas formas de quantificação e/ou qualificação dos mesmos e utilizada uma forma de hierarquização para cinco projetos hipotéticos, considerando-se tais atributos. Especial importância foi dada ao modelo de análise de fluxo de caixa, especialmente produzido para este trabalho. Os resultados, além de mostrarem a viabilidade da utilização dos modelos de análise de múltiplos critérios para o tema, mostram a necessidade de muitos estudos complementares, especialmente pela contínua mudança das regras do setor elétrico brasileiro.

Abstract: The objective of this work is to begin the discussion about the use of multi-criteria analysis methods for decision-making in electric energy investments. History sustains that present time is one more of the transition periods for the Brazilian electric sector, but, this time, the transition is from the state to private context. Since the investments began to be only indicated by the central planning office, and no longer obligatory for the companies, this companies need a deeper study of the feasibility of the projects. Many attributes of the generation projects arise in this context, some of which we can quantify in money or physically, but some we can only qualify. Anyway, once defined, the attribute group from a project can be easily inserted in multi-criteria analysis models, and that makes possible the ranking of the projects and easier the decision-making. Therefore, some attributes considered important in the decision-making process on electric power generation investments were selected, such as return of the investment, environmental damage, etc., ways to quantify and/or qualify them were suggested and a form of ranking, for five hypothetical projects was used, considering those attributes. Special importance was given to the cash-flow analysis model, which was especially developed for this work. The results show, besides the feasibility of the use of multi-criteria analysis models for this purpose, the necessity of many complementary studies, especially because of the continuous changes in rules of the Brazilian electric system.