Estrutura de capital em cooperativas agrícolas
Resumo
Resumo : Esse artigo tem como objetivo analisar a existência de uma hierarquia de preferência para composição da estrutura de capital das cooperativas agropecuárias, embasados em uma revisão de literatura com ênfase na teoria de Trade-off e teoria de Pecking Order. Foram utilizados dados dos Balanços Patrimoniais e Demonstrações do Resultado do Exercício de 46 cooperativas agrícolas do estado do Paraná, disponibilizados no Sistema OCEPAR, entre os anos 2006 e 2016,
com periodicidade trimestral. Através de uma pesquisa explicativa e quantitativas, por meio da regressão multivariada com efeitos fixos e regressão FGLS, identificou-se uma relação negativa entre nível de endividamento e rentabilidade, e positiva com o endividamento do período anterior. Esses resultados corroborando a teoria de Pecking Order, onde admite-se que há uma preferência por financiamento com recursos próprios da organização e, depois, financiamento com
capital de terceiros. Ademais, não foi possível estabelecer relação estatisticamente significativa entre o tamanho, taxa de crescimento e tangibilidade com o endividamento.