https://hdl.handle.net/1884/71890 Mon, 21 Sep 2026 22:55:18 GMT 2026-09-21T22:55:18Z https://hdl.handle.net/1884/107039 Efeitos da pandemia de Covid-19 nas ações da B3 Resumo: O modelo CAPM foi desenvolvido com base no trabalho independente de quatro autores na década de 1960 (Treynor, Sharpe, Lintner e Mossin) e buscava preencher uma lacuna no conhecimento da época sobre como precificar um ativo financeiro com base no seu risco. O modelo, base para decisões de investimento, pôde relacionar de forma estruturada a maneira como o mercado precifica o risco de um ativo ao separar riscos sistemáticos e não-sistemáticos. Um postulado de Treynor é que as características de retorno de um ativo frente ao risco do mercado (sistemático) ao longo do tempo tendem a ser estacionárias, ou seja, não se alteram. Porém a chegada da pandemia da COVID-19 indica uma mudança estrutural no índice de mercado e os efeitos desta mudança ainda não foram largamente explorados no mercado financeiro brasileiro. Diversos autores buscaram diferentes abordagens para o estudo do fenômeno, desde o estudo clássico da abordagem econômica racional até inferências sobre behaviourism e racionalidade limitada. O presente trabalho testou alguns parâmetros do modelo CAPM e do modelo de índex único de Sharpe (retorno esperado, risco, alfa, beta, índice de Sharpe e índice de Treynor) no mercado brasileiro observando o índice IBOV, as ações e o grupamento de empresas por segmentos de atuação. Foi possível observar alterações significativas em determinadas características do mercado financeiro. Em linhas gerais, se observa após a COVID-19 uma redução no retorno esperado dos ativos, uma redução nos riscos destes ativos e também uma redução na remuneração pelo risco. O trabalho tem implicações práticas diretas nas decisões financeiras de investidores e empresas ao identificar características do mercado que podem afetar diretamente seus resultados de investimento; Abstract: The CAPM model was developed based on an independent work of four authors in the 1960s (Treynor, Sharpe, Lintner and Mossin) and aimed to fill an existing knowledge gap of how to valuate a financial asset based on its risk. The model, which is a base for investment decisions, could connect in a structured manner the way the market valuate an asset risk by splitting the systematic for the non-systematic risk. A Treynor’s postulate if that the characteristics of an asset return is stationary when compared with the market risk (systematic), meaning it doesn’t change over time. However, the COVID-19 pandemic arrival indicates a structural change in the market index and the effects of these changes are not widely explored in the Brazilian financial market yet. Several authors searched for different angles to study this phenomenon, from classic rational economic approach to behaviourism and bounded rationality. This work tested some CAPM parameters and the Sharpe single index model (expected return, risk, alpha, beta, Sharpe index and Treynor index) in the Brazilian market, considering the IBOV index, the stocks and the industry sectors. It was possible to notice significative changes in some market characteristics. In general, it is possible to observe a reduction in the assets expected returns, risk and also in the risk premium after the COVID-19. This work affects directly the investors and companies financial decision when identifying market characteristics that can directly affect their investment outcomes Orientador: Prof. Dr. José Roberto Frega; Banca: José Roberto Frega (Presidente da Banca), Celso da Rosa Filho e Vagner Alves Arantes; Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Gestão de Organizações, Liderança e Decisão. Defesa: Curitiba, 23/02/2026; Inclui referências Thu, 01 Jan 2026 00:00:00 GMT https://hdl.handle.net/1884/107039 2026-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/1884/106907 Governança financeira internacional : que história os vazamentos nos contam? Resumo: Esta pesquisa investiga a efetividade da governança financeira internacional na mitigação da opacidade em estruturas offshore, por meio do cruzamento de dados documentais provenientes de vazamentos coordenados pelo International Consortium of Investigative Journalists com indicadores institucionais do Financial Action Task Force, da Transparency International, da Heritage Foundation e do World Bank. O estudo adota uma abordagem quantitativa e propõe o indicador RedFlags_Score, uma síntese multidimensional de sinais observáveis de opacidade, estruturada em quatro dimensões: ocultação de beneficiários finais e uso de diretores fiduciários (40%), complexidade e multijurisdicionalidade (30%), intermediação e concentração (20%) e padrões documentais e substância operacional (10%). O indicador é aplicado a 141 jurisdições. A análise econométrica emprega três modelos complementares: uma regressão Binomial Negativa em corte transversal para analisar o estoque agregado de estruturas offshore por jurisdição; um modelo log-linear em painel com efeitos fixos no tempo para examinar o fluxo anual de novas incorporações; e uma regressão Binomial Negativa em uma amostra restrita como teste de robustez. As amostras analíticas variam conforme as exigências de cada modelo (141 jurisdições no indicador, 137 no corte transversal, 119 observações jurisdição-ano no painel e 135 no teste de robustez), em razão da disponibilidade de dados de controle e de critérios metodológicos de cada especificação. Os resultados indicam que a conformidade técnica com as Recomendações do FATF, de forma isolada, não apresenta associação estatística com a redução da opacidade observável, resultado consistente com as hipóteses de isomorfismo regulatório e window dressing discutidas na literatura. Em contraste, a efetividade regulatória do FATF demonstra associação negativa e estatisticamente significativa com a taxa anual de criação de novas entidades offshore, com reduções estimadas entre 8% e 28% por unidade adicional de efetividade, a depender da especificação (OLS agrupado, PPML, efeitos aleatórios e abordagem de Mundlak), indicando que as reformas atuam sobre o fluxo de novas incorporações, e não sobre o estoque acumulado.A corrupção percebida, medida pelo Índice de Percepção da Corrupção (CPI), apresenta associação estável com o indicador em todas as especificações testadas, caracterizando uma relação estrutural entre qualidade institucional e opacidade observável. A pesquisa busca contribuir para a literatura sobre governança financeira internacional ao integrar evidências empíricas diretas provenientes de vazamentos documentais com indicadores institucionais consolidados, oferecendo uma ferramenta diagnóstica replicável para pesquisas futuras e para a supervisão baseada em risco; Abstract: This research investigates the effectiveness of international financial governance in mitigating opacity in offshore structures by cross-referencing documentary data from leaks coordinated by the International Consortium of Investigative Journalists with institutional indicators from the Financial Action Task Force, Transparency International, Heritage Foundation, and the World Bank.The study adopts a quantitative approach and proposes the RedFlags_Score indicator, a multidimensional synthesis of observable signals of opacity, structured across four dimensions: concealment of beneficial owners and nominee directors (40%), complexity and multi-jurisdictionality (30%), intermediation and concentration (20%), and documentary patterns and operational substance (10%). The indicator is applied to 141 jurisdictions.The econometric analysis employs three complementary models: a cross-sectional Negative Binomial regression to analyze the aggregate stock of offshore structures by jurisdiction; a log-linear panel model with time fixed effects to examine the annual flow of new incorporations; and a Negative Binomial regression on a restricted sample as a robustness test.The results indicate that technical compliance with FATF Recommendations, in isolation, does not present a statistical association with reductions in observable opacity—an outcome consistent with the hypotheses of regulatory isomorphism and window dressing discussed in the literature. In contrast, FATF regulatory effectiveness shows a negative and statistically significant association with the annual rate of new offshore entity creation, with estimated reductions ranging from 8% to 28% per additional unit of effectiveness, depending on the specification (pooled OLS, PPML, random effects, and Mundlak approach), indicating that reforms operate on the flow of new incorporations rather than on the accumulated stock.Perceived corruption, as measured by the Corruption Perceptions Index (CPI), shows a stable association with the indicator across all tested specifications, characterizing a structural relationship between institutional quality and observable opacity.The research aims to contribute to the literature on international financial governance by integrating direct empirical evidence from documentary leaks with consolidated institutional indicators, offering a replicable diagnostic tool for future research and for risk-based supervision Orientador: Prof. Dr. Adalto Acir Althaus Junior; Banca: Adalto Acir Althaus Junior (Presidente da Banca), José Roberto Frega, José Guilherme Silva Vieira; Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Gestão de Organizações, Liderança e Decisão. Defesa: Curitiba, 18/06/2026; Inclui referências Thu, 01 Jan 2026 00:00:00 GMT https://hdl.handle.net/1884/106907 2026-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/1884/105286 Valoração de patentes por meio do método de fluxo de caixa descontado como apoio à tomada de decisão em universidades federais Resumo: As universidades públicas brasileiras desempenham um papel central na geração de conhecimento, desenvolvimento tecnológico e inovação, são responsáveis por uma grande parte das patentes geradas no país. Contudo, apesar da relevância desses ativos intangíveis, ainda são limitadas as práticas sistematizadas de valoração econômica de patentes no ambiente universitário, o que prejudica a eficiência da gestão da propriedade intelectual, a tomada de decisão estratégica e a busca de recursos por meio de licenciamento e parcerias. Nesse contexto, o presente estudo tem como objetivo aplicar o método de valoração de ativos do Fluxo de Caixa Descontado, como ferramenta de apoio à tomada de decisão na gestão de patentes da Universidade Federal do Paraná. A pesquisa adota uma abordagem mista, combinando revisão de literatura, análise documental e estudo de caso único. Inicialmente, realizou-se uma análise estatística descritiva do portfólio institucional, composto por 659 patentes depositadas entre 2000 e 2025, identificando a evolução da quantidade de depósitos, a distribuição por status, áreas de conhecimento e custos associados. Na etapa seguinte, foi desenvolvido um modelo prático de valoração baseado no Fluxo de Caixa Descontado, por meio de uma planilha em Excel, capaz de ajudar a estimar o valor econômico das patentes a partir de projeções de fluxos de caixa, custos, vida útil restante e taxa de desconto. O modelo foi aplicado em duas patentes da Universidade: uma patente com potencial de exploração econômica futura, relacionada à área de saúde, que apresentou valor presente líquido positivo, e outra considerada obsoleta, cujo valor presente líquido foi negativo o que fundamentou a recomendação de descarte. Os resultados demonstram que a aplicação da valoração permite ajudar a diferenciar ativos com potencial de retornos financeiros daqueles que geram apenas custos de manutenção, contribuindo para decisões mais racionais quanto à manutenção, priorização, negociação ou abandono de patentes. Conclui-se que a valoração sistemática de patentes se torna uma ferramenta estratégica para otimizar a alocação de recursos públicos, fortalecer a transparência institucional e ampliar o impacto socioeconômico da pesquisa universitária; Abstract: Brazilian public universities play a central role in knowledge generation, technological development, and innovation, accounting for a large share of patents generated in the country. However, despite the relevance of these intangible assets, systematic practices for the economic valuation of patents in the university environment are still limited, which hinders the efficient management of intellectual property, strategic decision-making, and the search for resources through licensing and partnerships. In this context, the present study aims to apply the Discounted Cash Flow asset valuation method as a tool to support decision-making in patent management at the Federal University of Paraná. The research adopts a mixed approach, combining literature review, document analysis, and multiple case studies. Initially, a descriptive statistical analysis of the institutional portfolio was performed, consisting of 659 patents filed between 2000 and 2025, identifying the evolution of the number of filings, distribution by status, areas of knowledge, and associated costs. In the next stage, a practical valuation model based on Discounted Cash Flow was developed using an Excel spreadsheet, capable of helping to estimate the economic value of patents based on projections of cash flows, costs, remaining useful life, and discount rate. The model was applied to two of the University's patents: one with potential for future economic exploitation, related to the health area, which had a positive net present value, and another considered obsolete, whose net present value was negative, which justified the recommendation for disposal. The results show that the application of valuation helps to differentiate assets with potential financial returns from those that only generate maintenance costs, contributing to more rational decisions regarding the maintenance, prioritization, negotiation, or abandonment of patents. It is concluded that the systematic valuation of patents becomes a strategic tool for optimizing the allocation of public resources, strengthening institutional transparency, and expanding the socioeconomic impact of university research Orientador: Prof. Dr. Celso da Rosa Filho; Banca: Celso da Rosa Filho (Presidente da Banca), Marcos Wagner da Fonseca e José Roberto Frega; Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Gestão de Organizações, Liderança e Decisão. Defesa: Curitiba, 27/02/2026; Inclui referências Thu, 01 Jan 2026 00:00:00 GMT https://hdl.handle.net/1884/105286 2026-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/1884/102101 Gerenciamento de projetos e transformação digital : proposta de um framework para maximizar o sucesso das iniciativas de transformação no e-commerce Resumo: A Transformação Digital (TD) exige das empresas de e-commerce a adoção de práticas ágeis, integradas e centradas no cliente. Contudo, a literatura evidencia uma lacuna na aplicação estruturada do Gerenciamento de Projetos (GP) como suporte a essas iniciativas. Diante dessa lacuna, esta pesquisa propõe e valida o framework PTD-E (Projetos de Transformação Digital no e-commerce), desenvolvido como contribuição original do estudo, que integra práticas de GP à condução da TD no e-commerce para maximizar o sucesso das iniciativas de transformação. Adotou se o método Design Science Research (DSR), combinando uma Revisão Sistemática da Literatura (RSL) com entrevistas semiestruturadas conduzidas com especialistas do setor. A análise temática dos dados indicou forte convergência entre teoria e prática, validando os cinco pilares centrais do modelo: (1) avaliação da maturidade organizacional, (2) descoberta do problema e desenho da solução, (3) verificação e validação do projeto, (4) desenvolvimento da solução e (5) padronização com definição de responsabilidades. Os especialistas destacaram a liderança, a cultura organizacional, a centralidade no cliente e os métodos ágeis como fatores críticos de sucesso. As especificidades do e-commerce, como a ênfase na escalabilidade e na integração omnichannel, emergiram das divergências entre os grupos entrevistados. A relevância do estudo reside na operacionalização do processo de TD em uma governança estruturada, reposicionando o GP de ferramenta operacional para alavanca estratégica. O framework PTD-E, proposto nesse trabalho, ao construir capacidades organizacionais que alinham renovação contínua, experiência do cliente e escalabilidade, oferece um roteiro aplicável para a sustentabilidade da transformação digital no setor; Abstract: Digital Transformation (DT) requires e-commerce companies to adopt agile, integrated, and customer-centric practices. However, the literature reveals a gap in the structured application of Project Management (PM) to support these initiatives. To address this gap, this research proposes and validates the PTD-E framework (Digital Transformation Projects in E-commerce), developed as an original contribution of the study, which integrates PM practices into the execution of DT in e-commerce to maximize the success of transformation initiatives. The Design Science Research (DSR) method was adopted, combining a Systematic Literature Review (SLR) with semi-structured interviews conducted with industry experts. Thematic analysis of the data indicated a strong convergence between theory and practice, validating the five central pillars of the proposed model: (1) assessment of organizational maturity, (2) problem discovery and solution design, (3) project verification and validation, (4) solution development, and (5) standardization with role definition. Experts highlighted leadership, organizational culture, customer centricity, and agile methods as critical success factors. The specificities of e-commerce, such as an emphasis on scalability and omnichannel integration, emerged from the divergences among the interviewed groups. The relevance of this study lies in the operationalization of the DT process within a structured governance framework, repositioning PM from an operational tool to a strategic lever. The PTD-E framework proposed in this work, by building organizational capabilities that align continuous renewal, customer experience, and scalability, provides an applicable roadmap for the sustainability of digital transformation in the sector Orientador: Prof. Dr. Gustavo Valentim Loch; Banca: Gustavo Valentim Loch (Presidente da Banca), Pablo Deivid Valle e Fabiano Oscar Drozda; Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Gestão de Organizações, Liderança e Decisão. Defesa : Curitiba, 27/02/2026; Inclui referências Thu, 01 Jan 2026 00:00:00 GMT https://hdl.handle.net/1884/102101 2026-01-01T00:00:00Z