Dissertaçõeshttps://hdl.handle.net/1884/700412026-09-10T07:35:47Z2026-09-10T07:35:47ZA relação entre a política monetária e o preço dos imóveis residenciais brasileiros : 2014 a 2024https://hdl.handle.net/1884/1071362026-08-20T13:36:50Z2026-01-01T00:00:00ZA relação entre a política monetária e o preço dos imóveis residenciais brasileiros : 2014 a 2024
Resumo: Esta dissertação investiga a relação da política monetária sobre os preços dos imóveis residenciais no Brasil entre 2014 e 2024, utilizando o Índice Geral de Preços de Mercado Imobiliário Residencial (IGMI-R) como medida central da dinâmica do mercado. Por meio de um modelo VEC, foram analisadas as relações de longo prazo entre SELIC, crédito imobiliário, inflação, atividade econômica e preços dos imóveis. Os resultados revelaram três vetores de cointegração e identificaram a ocorrência de price puzzle, indicando que choques contracionistas na taxa de juros elevam os preços dos imóveis no curto e médio prazo. A decomposição da variância mostrou impacto limitado da SELIC sobre o IGMI-R, enquanto o crédito imobiliário se destacou como principal determinante, explicando cerca de 43% de sua variância no horizonte de 24 meses. Conclui-se que as condições de crédito exercem influência predominante na dinâmica dos preços residenciais, reforçando a adequação do IGMI-R para estudos sobre o mercado imobiliário brasileiro; Abstract: This study investigates the relationship between monetary policy and houses prices in Brazil between 2014 and 2024, using the IGMI-R index as the central measure of market dynamics. A VEC model was employed to analyze the long-term relationships among the SELIC rate, mortgage credit, inflation, economic activity, and housing prices. The results revealed three cointegration vectors and identified the occurrence of a price puzzle, indicating that contractionary interest rate shocks increase housing prices in the short and medium term. Variance decomposition showed a limited impact of the SELIC rate on the IGMI-R, while mortgage credit emerged as the main determinant, explaining approximately 43% of its variance over a 24-month horizon. The study concludes that credit conditions exert a predominant influence on the dynamics of residential property prices, reinforcing the suitability of the IGMI-R for research on the Brazilian real estate market
Orientador: Prof. Dr. Adalto Acir Althaus Junior; Banca: Adalto Acir Althaus Junior (Presidente da Banca), Marcelo da Silva Bego e Guilherme Ricardo dos Santos Souza e Silva; Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Economia. Defesa: Curitiba, 31/03/2026; Inclui referências
2026-01-01T00:00:00ZAcaso ou habilidade na geração de retornos em excesso ao risco em fundos de dividendoshttps://hdl.handle.net/1884/1021052026-05-12T16:37:04Z2025-01-01T00:00:00ZAcaso ou habilidade na geração de retornos em excesso ao risco em fundos de dividendos
Resumo: Este trabalho investiga se gestores de fundos de ações brasileiros com estratégia em dividendos foram capazes de gerar retornos anormais ajustados ao risco no período de 2014 a 2024, distinguindo entre resultados atribuíveis à habilidade e aqueles decorrentes do acaso. A dissertação, de natureza empírica, aplica o modelo de quatro fatores de Carhart (1997) a uma amostra de quarenta e oito fundos de investimento, utilizando retornos diários como variável dependente e estimando alfas individuais por regressão de MQO. Para avaliar a significância estatística e a robustez desses resultados, foram conduzidas dez mil simulações de Bootstrap para cada fundo, sob a hipótese de alfa nulo, permitindo a comparação entre o universo simulado e os retornos efetivamente observados. Os resultados mostram que trinta e um fundos apresentaram alfas positivos e estatisticamente significativos, com média diária de 0,02218%, equivalente a aproximadamente 5,6% ao ano, sugerindo que parte relevante dos gestores foi capaz de gerar retornos superiores ao esperado pelo risco sistemático. Além disso, fundos de maior porte exibiram desempenho relativamente superior aos de menor porte, indicando a presença de economias de escala na gestão ativa. As distribuições empíricas das estatísticas t confirmaram que os retornos observados se situam de forma consistente acima daqueles obtidos por simulação, evidenciando que a geração de alfa não pode ser explicada unicamente pelo acaso. Conclui-se, portanto, que gestores de fundos de dividendos no Brasil demonstraram habilidade estatisticamente verificável na seleção de ativos e na geração de retornos ajustados ao risco, embora parte do desempenho possa estar associada a fatores de risco não capturados pelo modelo de quatro fatores, como características de qualidade corporativa; Abstract: This dissertation investigates whether Brazilian equity fund managers with dividend-focused strategies were able to generate risk-adjusted abnormal returns between 2014 and 2024, disentangling outcomes attributable to managerial skill from those explained by chance. The study applies Carhart’s (1997) four-factor model to a sample of forty-eight funds, employing daily returns as the dependent variable and estimating individual alphas through OLS regressions. To assess statistical significance and robustness, ten thousand Bootstrap simulations were conducted for each fund under the null hypothesis of zero alpha, allowing a direct comparison between the simulated universe and actual returns. Results indicate that thirty-one funds exhibited positive and statistically significant alphas, with an average daily alpha of 0.02218%, equivalent to approximately 5.6% per year, suggesting that a substantial portion of managers were able to deliver returns above those explained by systematic risk. Moreover, larger funds outperformed smaller ones, highlighting the potential role of economies of scale in active management. The empirical distributions of t-statistics confirmed that observed returns consistently exceeded simulated ones, indicating that excess performance cannot be attributed solely to randomness. The dissertation concludes that dividendfocused equity funds in Brazil displayed statistically verifiable managerial skill in generating abnormal risk-adjusted returns, while acknowledging that part of this performance may relate to additional risk factors not captured by the four-factor model, such as corporate quality attributes
Orientador: Prof. Dr. José Guilherme Silva Vieira; Banca: José Guilherme Silva Vieira (Presidente da Banca), Thiago Henrique Moreira Goes e Francisco Adilson Gabardo; Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Economia. Defesa : Curitiba, 03/12/2025; Inclui referências
2025-01-01T00:00:00ZAplicação da análise econômica do direito no julgamento da Ação Direta de Inconstitucionalidade n.º 5090https://hdl.handle.net/1884/984132026-04-10T16:56:40Z2025-01-01T00:00:00ZAplicação da análise econômica do direito no julgamento da Ação Direta de Inconstitucionalidade n.º 5090
Resumo: O Fundo de Garantia de Tempo de Serviço (FGTS) foi criado em 1966, no Brasil, com dois objetivos: servir como uma poupança compulsória para os trabalhadores celetistas, que só pode ser utilizada em casos de necessidade (elencados no art. 20 da Lei n.º 8.036/1990); e garantir recursos financeiros para o governo federal financiar políticas públicas, como o programa Minha Casa Minha Vida. A fim de equilibrar a dupla finalidade do fundo, a legislação adotou um método de correção monetária para o FGTS que não necessariamente garantisse um retorno anual superior à inflação aos trabalhadores. Por essa razão, o Partido Solidariedade ingressou com uma Ação Direta de Inconstitucionalidade (ADI) no STF, com o objetivo de declarar inconstitucional a então regra de remuneração dos saldos do fundo de garantia. Entre 2014 (ano do protocolo da ação) e 2024 (ano do acórdão), diversas instituições se manifestaram a respeito da matéria, defendendo a manutenção ou a mudança da regra vigente. O objetivo central da presente dissertação é verificar se o julgamento da ADI aplicou métodos da Análise Econômica do Direito (AED) – que visam não apenas abordar argumentos jurídicos na solução de conflitos, mas também a utilização de dados, gráficos e outras ferramentas da ciência econômica –, a fim de garantir aos magistrados um nível maior de conhecimento sobre os possíveis impactos socioeconômicos, ao definir um índice de correção monetária ou outro. Neste estudo de caso, com o propósito de chegar ao objetivo principal do trabalho, a metodologia de pesquisa adotada é a qualitativa; analisando dados e gráficos relacionados às funções e ao rendimento do fundo de garantia, bem como relatórios elaborados por diferentes instituições juntados aos autos, que tratam sobre os impactos financeiros que a mudança na correção monetária do FGTS poderia causar. Como conclusão, observa-se que os Ministros do Supremo Tribunal Federal adotaram métodos da AED para solucionar o conflito instaurado pela ADI, estabelecendo uma regra que visa manter o equilíbrio das duas funções do FGTS, e ainda sem causar prejuízo financeiro ao Tesouro Nacional. Entretanto, o voto redator do acórdão ignorou uma das possíveis consequências que o estabelecimento de uma regra de remunerar minimamente pela inflação os saldos dos cotistas do FGTS poderia causar; Abstract: The Guarantee Fund of Length of Service (FGTS) was created in 1966, in Brazil, with two objectives: to serve as a compulsory savings account for CLT’s workers, which can only be used in cases of need (listed in art. 20 of Law 8.036/1990); and to guarantee financial resources for the federal government to finance public policies, such as the "Minha Casa Minha Vida" program. In order to balance the fund's dual purpose, the legislation adopted a method of monetary adjustment for the FGTS that did not necessarily guarantee an annual return higher than inflation for workers. For this reason, the "Solidariedade" Party filed a Direct Lawsuit of Unconstitutionality (ADI) in the brazilian Supreme Court (STF), in order to declare the then rule for remuneration of the guarantee fund balances unconstitutional. Between 2014 (the year the lawsuit was filed) and 2024 (the year of the court sentence), several institutions expressed their views on the matter, defending the maintenance or change of the current rule. The main objective of this thesis is to verify whether the judgment of the ADI applied methods of Economic Analysis of Law (or Law and Economics "L&E") – which aim not only to address legal arguments in the resolution of conflicts, but also to use data, graphs and other tools of economic science – in order to guarantee judges a higher level of knowledge about the possible socioeconomic impacts, when defining one monetary adjustment index or another. In this case study, in order to reach the main objective of the work, the research methodology adopted is qualitative; analyzing data and graphs related to the functions and income of the guarantee fund, as well as reports prepared by different institutions attached to the case file, which deal with the financial impacts that the change in the monetary correction of the FGTS could cause. In conclusion, it is observed that the Justices of the Supreme Federal Court adopted L&E methods to resolve the conflict established by the ADI, establishing a rule that aims to maintain the balance of the two functions of the FGTS, and still without causing financial loss to the National Treasury. However, the drafting vote of the decision ignored one of the possible consequences that the establishment of a rule of minimally remunerating the balances of FGTS shareholders by inflation could cause
Orientador: Prof. Dr. Vinicius Klein; Banca: Vinicius Klein (Presidente da Banca), Guilherme Mendes Resende e Larissa Naves de Deus Dornelas; Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Economia. Defesa : Curitiba, 06/06/2025; Inclui referências; Área de concentração: Economia
2025-01-01T00:00:00ZCustos de transação e governança portuária : uma avaliação dos modelos institucionaishttps://hdl.handle.net/1884/984282026-04-09T15:11:04Z2025-01-01T00:00:00ZCustos de transação e governança portuária : uma avaliação dos modelos institucionais
Orientador: Prof. Dr. Vinicius Klein; Banca: Vinicius Klein (Presidente da Banca), Patrícia Regina Pinheiro Sampaio e Thiago Henrique Moreira Goes; Autor não autorizou a divulgação do arquivo digital e dos resumos; Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Economia. Defesa : Curitiba, 26/05/2025; Inclui referências
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