Canal de risco bancário : um estudo empírico sobre sua existência e sua heterogeneidade entre as instituições financeiras no Brasil (2003-2014)

Abstract

Resumo: Este trabalho verifica se a política monetária possuiu um papel relevante na transmissão de risco ao sistema financeiro no Brasil entre 2003 e 2014, bem como a maneira pela qual a natureza da instituição financeira pode influenciar a sua propensão em assumir riscos – o canal de risco bancário. Dois exercícios econométricos foram utilizados para avaliar condições macroeconômicas e microeconômicas do canal de transmissão. O primeiro exercício apontou que uma política monetária contracionista em relação à taxa de juros reduz os riscos do sistema financeiro, enquanto reservas compulsórias surtiram o efeito oposto. O segundo exercício apontou relevância das reservas compulsórias como instrumento transmissor do risco bancário, mostrou que as instituições financeiras públicas tomaram mais riscos em comparação às instituições privadas e que os bancos estrangeiros não alteraram seu nível de provisões quando houve alteração na política monetária. As empresas financeiras tomaram mais riscos no curto prazo quando houve reduções na taxa de juros, e fizeram o oposto quando houve alteração nos depósitos compulsórios. Em um horizonte temporal mais longo, os bancos tomaram mais riscos quando de uma política monetária expansionista por meio da taxa de juros Selic e menos riscos quando por intermédio das reservas obrigatórias. Palavras-chave Canal de Risco Bancário. Política Monetária. Sistema Bancário

Abstract: This thesis verifies if themonetarypolicyhadarelevant rolein thetransmissionof risks tothefinancial systemin Brazilbetween2003and2014,as wellas thewaythroughwhich thenature ofthefinancial institutionmayinfluenceits propensitytotakerisks -therisk-takingchannel. Twoeconometricexercises were utilizedtoverifythemacroeconomic andmicroeconomicconditions ofthetransmissionchannel. Thefirstexercisepointedthatatighteningofthemonetarypolicyregardingtheinterestratereducedtherisks of thefinancial system, whilethereserverequirements hadtheoppositeeffect.Thesecondexerciseshowedtherelevanceofthereserverequirements asaninstrumentwhich transmits thebankingrisks, also pointedthat public financialinstitutions took morerisksin comparisontoprivatebanks andthat foreignbanks didnot alter theirlevel ofprovisions whenthere was achangein themonetarypolicy. Thefinancial companies took morerisks in theshort termwhen there were reductions in the interest rate, and did the oppositewhen therewere alterations onthereserverequirements.Inthelongterm, banks took morerisks whentherewas anexpansionarymonetarypolicythroughthechannel of the interest rateSelic and less risks when through the obligatory reserves. Key-words:Risk-taking Channel. Monetary Policy. Banking System.