Efeitos de um ataque especulativo sobre o mercado acionario basileiro : uma analise do periodo 2002-2004

Abstract

Resumo: A economia brasileira passou por um período de turbulência durante a transição presidencial de 2002, quando o candidato da oposição liderava as pesquisas e os agentes econômicos criaram expectativas pessimistas quanto a condução da política monetária e pagamento dos serviços da dívida externa e interna. Essas expectativas pessimistas se concretizaram quando as agências internacionais de análise de risco e os grandes bancos estrangeiros elevaram de seus índices que medem o risco de default de uma nação, rebaixando a recomendação a seus investidores da aplicação no mercado financeiro brasileiro. Em conseqüência disto, o país experimentou uma grande retirada de capital estrangeiro da bolsa de valores e dos mercados financeiros nacionais em geral, ocasionando grandes perdas para os acionistas minoritários e para a economia do país em geral, via pressão sobre o balanço de pagamentos. Em cenários especulativos como este, a condução da política monetária poderá ser prejudicada por choques exógenos, evidenciando que existe fragilidade do sistema financeiro nacional e da economia frente a movimentação de grandes fluxos de capital. Portanto a adoção de uma política de controle de capitais que atuasse na contenção deste fenômeno especulativo, devolveria a condução da política monetária a autoridade nacional.