| dc.description.abstract | Resumo: A hipótese de uma escolha racional é, para a Economia Clássica, aquela que maximiza o retorno a ser obtido. Para tanto, o indivíduo tomador de decisão avalia de forma precisa cada situação, considerando todas as alternativas e seus resultados, para assim escolher a solução ótima. Em relação a valores monetários, o comportamento racional se traduz na figura do investidor que analisa os ativos financeiros tomando por base elementos como risco e retorno, por meio de modelos como o CAPM (Capital Asset Pricing Model). Apesar de bastante atraente, o comportamento perfeitamente racional não se observa na prática, pois o ser humano tem suas escolhas influenciadas por fatores subjetivos, o que leva a atitudes que não maximizam os retornos. Nesse sentido, é possível verificar a ocorrência de anomalias de mercado, isto é, situações que não seguem um padrão lógico. Estas, mesmo sendo frequentes em magnitude e ocorrência, não são incorporadas nas expectativas dos agentes, tornando possível a obtenção de retornos anormais em relação ao retorno do mercado. No Brasil, entre os períodos de 2006 e 2012 (abrangência desta pesquisa), os fenômenos de anomalia de mercado foram analisados por meio dos índices Ibovespa, Small Cap e Mid-Large Cap. O primeiro foi utilizado como referência para o retorno normal do mercado, enquanto os demais foram tratados como possíveis fontes de retornos anormais. Como resultado, o Efeito Tamanho, o Efeito Janeiro e o Efeito Dia da Semana foram observados de forma isolada, o que não permite generalizar sua ocorrência para o mercado brasileiro no intervalo analisado. | pt_BR |
